元々海賊の首領であった蔡炎は仲間に裏切られ重傷を負い記憶を失うが、南少林寺の僧侶・彗遠に命を助けられ彼らと暮らすようになる。そして、南少林寺の弟子たちが貧しい人々を助けている姿に触発された蔡炎には、いつしか正義の心が芽生え始めていた。ある日、自分を裏切った徐昭たちが「至尊宝印」を手に入れ、栄華を手に入れようとしていることを知る。ただひたすら耐えに耐えて苦難を乗り越えた末、遂には正義の拳を振り上げ、悪と化した権力に立ち向かう決意をするのであった。
時は１９１０年代、中華民国初期。道教の第一名山“武当山”で５００年に１度開かれる武術大会に参加するために娘・唐寧（シュー・チャオ）とこの地を訪れた、考古学者で武術家の唐雲龍（チウ・マンチェク）。彼の真の目的は、武当山の各所に隠されているという７つの秘宝と神剣を手に入れる事だった。同じく、武術大会出場を装ってこの秘宝を狙いに来た女性武術家の天心（ヤン・ミー）と協力関係を築くのだが、武当山を守る道長で、どこか邪悪な影を持つ白龍（デニス・トー）率いる武闘軍団に行く手を阻まれる。一方、唐寧は白龍の弟子・水合一（ルイス・ファン）と出逢い、互いに強く惹かれあうようになるのだが―。
